투자 전문가의 윤리(2) : 독립성 및 객관성 정리

투자 전문가의 윤리 중 독립성 및 객관성에 관한 내용을 정리하고자 합니다. 앞선 내용과 마찬가지로 이 내용은 앞으로 다룰 내용의 전제가 됩니다. 투자 윤리의 대전제이므로 반드시 이해하셔야 합니다. 뒤에서 다룰 내용들에서 적용이 애매한 경우 '투자 전문가의 윤리' 파트의 내용으로 판단해야 합니다.

 

혹시라도 투자 전문가의 윤리(1) : 법 적용범위를 안 보신 분이라면 반드시 먼저 읽고 이 글을 읽으시길 권장합니다.

투자 전문가의 윤리(1) : 법 적용범위 정리

 

목차

1. 고객으로부터의 대가성 금품
2. 투자분 석회 사으로부터의 대가성 금품
3. 출장 시 본인 부담금
4. 다른 부서와의 관계

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1. 고객으로부터의 대가성 금품

• 고객으로부터의 대가성 금품을 받는 건 괜찮다. (단, 해당 내용을 반드시 공개하여야 한다.)
• 다른 집단(투자은행, 상장기업 등)으로부터의 대가성 금품은 투자 분석가로서의 독립성과 객관성을 지키기 위해 차단하여야 한다.
• 과거 성과와 연동된 고객의 대가성 금품은 허용된다. 
• 미래 성과와 연동된 고객의 대가성 금품은 고용주의 승인이 있을 때에만 허용된다. 

2. 투자분 석회 사으로부터의 대가성 금품

• 투자분석회사로부터 대가성 금품을 받고 보고서를 쓴다는 것을 밝혀야 한다. 또한 해당 주식의 미래 성과와 연동되어 받는 성과급은 허용하지 않는다. (원칙)
• 특히, 보고서 결과에 따른 해당 회사 주가 상승으로 성과급을 받는 것을 금지된다.
• 참고로 투자분석가의 성과급은 크게 세 종류로 나뉜다(연봉제, 연봉제 및 회사 전체 수익과 연동된 성과급, 연봉제 및 주가와 연동된 성과급). 이 중 연봉제가 투자 분석가의 독립성 및 객관성 유지에 가장 좋다.
• 연봉제에 관한 자세한 내용은 아래 링크를 참조하십시오.

연봉제 - 제타위키

3. 출장 시 본인 부담금

• 본인의 출장 금액을 모두 부담하는 것이 투자분석가의 독립성 및 객관성 유지에 가장 좋다.
• 만약 출장 관련 교통수단이 일반인이 접근하기에 어려우며, 출장비가 적정선이고, 회사 관련 정보를 얻으러 가는 출장이라면 해당 회사로부터 출장비를 받을 수도 있다.
• 단, 상식선에서 너무 값비싼 출장비용은 본인이 부담하여야 한다(값비싼 호텔, 음식 등).

4. 다른 부서와의 관계

• 투자은행 부서와의 관계는 항상 공개되어야 하고 관리되어야 한다. (Firewall)
• 신용평가회사와의 비즈니스를 할 때 독립적인 분석이 가능할지 항상 검토하여야 한다.
• 투자분석가 스스로도 통제할 뿐만 아니라 준법감시 부서에서도 두 기관과의 업무 과정을 항상 통제하여야 한다.

지금까지 투자 전문가의 윤리 중 독립성 및 객관성에 대해 알아보았습니다. 지난 내용과 마찬가지로 이번 내용도 투자 분석가의 윤리에 있어서 헌법 같은 내용입니다. 반드시 숙지하시기 바랍니다.